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基本面支撐作用減弱 玻璃期貨價格呈現回落格局

放大字體 縮小字體 發布日期:2021-01-14 來源:金投網 瀏覽次數:260
核心提示:隨著消費淡季的到來,現貨情緒逐漸轉弱,各個區域之間心態分化明顯,整體成交重心下移。
      隨著消費淡季的到來,現貨情緒逐漸轉弱,各個區域之間心態分化明顯,整體成交重心下移。
 
      供應端,生產線新投產和復產積極性將保持高位,動態調整的概率較大。
 
      需求端,年末趕工期的需求逐漸接近尾聲,屬于正常的季節性需求態勢。
 
      從近期公布的房地產行業相關指標數據來看,環比繼續好轉,但完全恢復仍需要時間。庫存方面,由于受到疫情影響,華北、河北地區交通管制,物流受到影響,企業走貨減慢,造成廠家累庫的狀態日趨明顯,但是相比去年同期,仍然處于較低水平。短期來看,雖然進入消費淡季,但是在盤面大基差的支撐下,預計玻璃期貨繼續下行空間有限。
 
      玻璃期貨價格走勢分析
 
      由于前期期貨價格連續拉漲后,多空持倉對遠期價格分歧加大,基本面對期價的支撐作用因季節性因素將短時有所減弱,加之部分地區受到天氣寒冷、疫情等因素影響,玻璃期貨整體上呈現回落格局。
 
      供需及其影響因素分析
 
      1、供應
 
      根據WIND數據顯示,截止到2020年11月,全國平板玻璃產量為8351.2萬重量箱,環比增長255.6萬重量箱。截至到12月25日,全國浮法玻璃生產線共計384條,在產246條,日熔量共計23.37萬噸,較上月持平。
 
      2020年前期,沙河地區行業去產能的進程相對往年要早一些,主要是受到環保限產因素的影響,提前完成了去產能目標。從全國范圍內看,玻璃生產線仍然處于一個正利潤周期,且近期利潤回升較快,已創出近年來的新高,在高利潤驅使下,廠家主動冷修停產的意愿極低。整體來看,當前尚未到達一個主動縮減產能的時刻,生產線新投產和復產積極性將保持高位,動態調整的概率較大。
 
      2、需求
 
      玻璃的需求主要體現在房地產竣工及汽車等領域。因地產政策環境已定,即便存在因城施策和個別地區的寬松可能,但從全國范圍來看,再度刺激房地產市場的可能性依然較小。
 
      目前,玻璃需求主要以國內建筑裝飾裝訂訂單為主,年末趕工期需求逐漸接近尾聲,屬于正常的季節性需求態勢。從近期公布的房地產行業相關指標數據來看,環比繼續好轉,但完全恢復仍需要時間,故對于中遠期超預期的需求釋放的期待并不現實。若明年出現政策性收緊,可能會對需求端產生一定影響。
 
      汽車方面,據中國汽車流通協會報告顯示,1-11月,汽車產銷分別完成2237.2萬輛和2247萬輛,同比分別下降3%和2.9%,降幅較1-10月分別繼續收窄1.6和1.8個百分點。
 
      3、庫存
 
      根據WIND數據顯示,截至2020年11月,全國浮法玻璃庫存為6919萬重量箱,環比下降757萬重量箱。截至12月25日,浮法玻璃生產線庫存為2557萬重量箱,環比下降277萬重量箱。
 
      目前,由于受到疫情影響,華北、河北地區交通管制,物流受到影響,企業走貨減慢,造成廠家累庫的狀態日趨明顯。上周行業庫存增加80萬重量箱至2599萬重量箱,暫時終結此前連續下降勢頭,并創下4周以來新高,但仍較去年同期水平下降1339萬重量箱。
 
      玻璃行情展望
 
      宏觀方面,國內經濟數據相對樂觀,金融政策優先維穩;久娣矫,生產線新投產和復產積極性將保持高位,動態調整的概率較大。年末趕工期的需求逐漸接近尾聲,屬于正常的季節性需求態勢。
 
      從近期公布的房地產行業相關指標數據來看,環比繼續好轉,但完全恢復仍需要時間。庫存方面,與去年同期相比,仍處低位。利潤方面,隨著前期現貨價格的大幅上漲,原片企業利潤擴張過度侵蝕下游利潤,導致采購有所放緩,短期利潤增幅可能受限。
 
      總體來看,現貨存在季節性回落可能,但由于市場對春節后旺季行情預期較為樂觀,預計回落幅度可能較小,在盤面基差的支撐下,期貨繼續下行空間有限。

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